Sau một loạt đợt phát hành có giá trị cao trong tháng 3, hoạt động trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đã trầm lắng trở lại

Tình hình trái phiếu doanh nghiệp bất động sản trong năm 2023

Dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho thấy từ đầu năm đến ngày 14/7/2021, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đã đạt 68.503 tỷ đồng. Trong đó, có 11 đợt phát hành trái phiếu ra công chúng trị giá 9.276 tỷ đồng (chiếm 13,5% tổng giá trị phát hành) và 54 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 59.227 tỷ đồng (chiếm 86.5% tổng số).

Trong phần còn lại của năm 2023, dự kiến tổng giá trị trái phiếu đến hạn khoảng 147.310 tỷ đồng, trong đó tới 49% giá trị trái phiếu sẽ đáo hạn thuộc nhóm bất động sản với 72.170 tỷ đồng.

Đến giữa tháng 7, giá trị chậm thanh toán gốc, lãi trái phiếu doanh nghiệp đã lên tới khoảng 44.000 tỷ đồng. Đồng thời, có khoảng 18.000 tỷ đồng trái phiếu đã được bên phát hành đàm phán với trái chủ hoán đổi bằng tài sản khác, gia hạn, thay đổi điều kiện và điều khoản. Số còn lại vẫn đang tiếp tục đàm phán.

Theo ông Nguyễn Bá Khương, chuyên gia phân tích từ Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT, thị trường bất động sản hiện vẫn đang trầm lắng, khiến nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn về dòng tiền và hạn chế khả năng tiếp cận nguồn vốn. Do đó, danh sách các doanh nghiệp chậm thanh toán các nghĩa vụ nợ trái phiếu tiếp tục gia tăng.

Áp lực và giải pháp đối với trái phiếu doanh nghiệp

Trong khoảng 2 tuần đầu tháng 7, đã có 4 tổ chức phát hành công bố chậm thanh toán gốc và lãi trái phiếu, với tổng giá trị chậm thanh toán lên đến 4.432 tỷ đồng. Ngoài ra, 4 tổ chức phát hành còn công bố phương án tái cơ cấu trái phiếu, trong đó có 3 tổ chức kéo dài kỳ hạn trái phiếu, gia hạn thời gian thanh toán lãi trái phiếu và 1 tổ chức công bố phương án hoán đổi một phần trái phiếu sang tài sản khác.

Tính đến ngày 26/6/2023, có khoảng 59 doanh nghiệp nằm trong danh sách chậm nghĩa vụ thanh toán lãi hoặc nợ gốc trái phiếu doanh nghiệp theo thông báo từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).

Công ty VNDIREC ước tính tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp của các doanh nghiệp đạt khoảng 159,5 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 14,6% tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường. Trong năm 2023, khoảng hơn 43,8 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn, chiếm khoảng 19,6% tổng giá trị đáo hạn trên thị trường trong năm.

Theo ông Khương, hoạt động đàm phán gia hạn kỳ hạn trái phiếu dự kiến sẽ tiếp tục sôi động trong quý III/2023. Áp lực từ trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn vẫn đang gia tăng trong hai quý cuối năm, đồng thời nhiều tổ chức phát hành vẫn đối diện khó khăn trong hoạt động kinh doanh và thiếu dòng tiền.

Gia hạn thời hạn trái phiếu là một trong những giải pháp tốt nhất mà các tổ chức có thể lựa chọn tại thời điểm này, để có thêm thời gian phục hồi sản xuất kinh doanh và đảm bảo đủ dòng tiền để thanh toán các khoản nợ trái phiếu, theo nhận định của ông Khương.

Trong năm 2023, VNDIRECT ước tính giá trị đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp sẽ khoảng 223,4 nghìn tỷ đồng, tăng 45,6% so với cùng kỳ năm trước.

Dự kiến trong quý III/2023, sẽ có khoảng hơn 75,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn, tăng 14,9% so với quý II/2023.

Nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất, gần 43,6% tổng giá trị trái phiếu đáo hạn trong quý III/2023, đứng thứ 2 là nhóm tài chính – ngân hàng với tỷ lệ chiếm 30% tổng giá trị đáo hạn.